本報記者 劉琪

    3月11日，央行發布2020年2月份的金融統計數據及社融數據。數據顯示，2月末，廣義貨幣（M2）余額203.08萬億元，同比增長8.8%，增速分別比上月末和上年同期高0.4個百分點和0.8個百分點；狹義貨幣（M1）余額55.27萬億元，同比增長4.8%，增速分別比上月末和上年同期高4.8個百分點和2.8個百分點；流通中貨幣（M0）余額8.82萬億元，同比增長10.9%。當月凈回籠現金5062億元。

    今年前兩個月人民幣貸款增加4.24萬億元，同比多增1308億元。2月份當月人民幣貸款增加9057億元，同比多增199億元。分部門看，住戶部門貸款減少4133億元，其中，短期貸款減少4504億元，中長期貸款增加371億元；企（事）業單位貸款增加1.13萬億元，其中，短期貸款增加6549億元，中長期貸款增加4157億元，票據融資增加634億元；非銀行業金融機構貸款增加1786億元。

    中信證券固收首席分析師明明表示，2月份人民幣貸款增加9057億元，不及市場預期，同比多增199億元，考慮到春節錯位因素，2月份信貸增長實際較為疲弱。中長期信貸投放顯著轉弱，主要原因預計有疫情原因帶來的復工推遲以及生產轉弱，房地產銷售也因為隔離政策受到沖擊；企業春節回款難帶來了短期流動性壓力，削弱了對中長期融資的需求；央行再貸款再貼現政策所支持的信貸偏向短期。短期信貸方面，地方紛紛出臺政策支援企業短期流動性需求，并要求銀行不得隨意抽貸斷貸，同時大量抗“疫”相關企業也需要流動資金支援防控疫情；由于疫情原因居民消費減少，部分個體工商戶的經營也同時轉弱，下拉了居民短貸需求。

    社融方面，2月末社會融資規模存量為257.18萬億元，同比增長10.7%。今年前兩個月社會融資規模增量累計為5.92萬億元，比上年同期多2717億元。2月份當月，社會融資規模增量為8554億元，比上年同期少1111億元。

    其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加7202億元，同比少增439億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣增加252億元，同比多增357億元；委托貸款減少356億元，同比少減152億元；信托貸款減少540億元，同比多減503億元；未貼現的銀行承兌匯票減少3961億元，同比多減858億元；企業債券凈融資3860億元，同比多2985億元；政府債券凈融資1824億元，同比少2523億元；非金融企業境內股票融資449億元，同比多330億元。

    在中國民生銀行首席分析師溫彬看來，社會融資規模結構有所優化。2月末，社會融資規模存量為257.18萬億元，同比增長10.7%，增速與上月末持平。2月末對實體經濟發放的人民幣貸款余額占同期社會融資規模存量的60.6%，同比高0.8個百分點；表外三項合計占比8.5%，同比下降1.9個百分點；直接融資占比提高，企業債券余額和非金融企業境內股票余額合計占比12.3%，同比高0.2個百分點；政府債券余額占比15%，同比高0.5個百分點。

    “近期全球主要經濟體央行再次開啟降息周期，隨著2月份我國CPI漲幅開始回落，我國貨幣政策空間打開，有利于穩健貨幣政策更加靈活適度。”溫彬認為，下階段，在擴總量的同時發揮好結構性政策工具的作用，將進一步加大對復工復產和制造業、新基建、民營、小微企業的支持力度，并釋放LPR改革潛力，適時適度下調存款基準利率，切實降低實體經濟融資成本。