華銀電力（600744）12月11日晚間公告，公司擬以協議轉讓方式將華銀地產100%股權轉讓至關聯方耒陽電力，轉讓價格為2.07億元。

    雖然華銀電力稱本次轉讓是“為突出主業，剝離房地產業務”，但也有業內人士將其解讀為是公司掐點轉讓資產，其意圖是避免“連續兩年虧損被ST”。

    上交所隨即對此發出問詢函，要求公司補充披露：本次交易的相關會計處理及對公司業績的影響；出售華銀地產的主要考慮及必要性。

    從公司業績和資產轉讓時間節點來看，華銀電力確實難以撇清突擊保殼的嫌疑。

    公開資料顯示，華銀電力2016年實現歸母凈利潤1.88億元，2017年即巨虧11.58億；截至2018年9月30日，公司虧損161.86萬元。

    實際上，華銀電力多年主業運營狀況不佳，但卻未被ST，其中與公司屢屢向關聯方出售資產，填補虧損有關。

    不過，此前華銀電力多次突擊倒騰的資產是小火電機組關停容量指標，此項“生意”曾為華銀電力帶來源源不斷的收入，從而避免公司ST。

    公告顯示，2011年至2015年，華銀電力向大唐集團、大唐國際、攸能公司、粵電力等關聯方及非關聯方出售小火電關停容量272.25萬千瓦，合計金額22.38億元。

    證監會還曾在華銀電力去年擬再融資的時候，對公司多次向關聯方出售小火電機組關停容量指標一事進行過重點關注。

    今年華銀電力年底再度突擊轉讓資產的時候，引發交易所閃電問詢或有此前因。

    此外，在問詢函中，交易所要求華銀電力補充披露影響華銀地產增值的各具體項目、原因、依據及合理性以及力能致業的土地儲備、房地產開發等情況。

    根據公告，截至2018年9月30日，華銀地產凈資產賬面價值為8918.07萬元，本次交易按資產基礎法評估價值2.07億元定價，溢價率131.58%。

    根據評估報告，本次交易溢價率較高主要因為華銀地產全資子公司湖南力能致業有限公司增值率較高。

    交易所質疑的方面還包括：華銀地產業績與現金流量變動趨勢不一致：截至2018年9月30日，華銀地產實現營業收入2.90億元，同比增加743.04%；凈利潤2558.36萬元，同比增加4617.59%。但經營活動產生的現金凈流量卻僅為1049.38萬元，同比下滑0.93%。

    值得一提的是，按照公告披露，此次交易采用分期付款方式，交易價款的51%在2018年底前支付，剩余價款在2019年底前付清。

    交易所要求公司補充披露分期支付及間隔時間較長的原因和合理性；交易對方的資金及財務狀況，并結合本次分期付款的原因，說明交易對方是否具備履約能力，付款安排是否損害公司利益，是否構成控股股東資金占用。

    證券時報報·e公司記者向財會方面人士咨詢得知，轉讓子公司股權收益計入公司當年度報表最重要兩個指標是：12月31日前，轉讓款超過50%到賬；年內完成工商變更。