本報記者 桂小筍

    A股兩市公司年報業(yè)績預告披露的同時，不少公司同步向投資者“釋放”了自己的風險。例如，大額計提減值，預計凈資產(chǎn)審計之后仍為負值等，多家公司因業(yè)績預告情況異常受到交易所密切關(guān)注。

    “由于季報不需要審計機構(gòu)的審計，企業(yè)對于減值、壞賬的計提會比較寬松，而年報審計中，審計機構(gòu)的要求會比較嚴格，太過寬松肯定不行。因此，在年報發(fā)布時，集中計提出現(xiàn)也是一個老話題。”透鏡公司創(chuàng)始人況玉清對《證券日報》記者解釋。

    風險分為三大類型

    從A股兩市公司公告情況來看，提示投資者存在風險的公司分為三大類，包括過往存在劣跡，凈資產(chǎn)為負值和大額計提資產(chǎn)減值。

    此前因被立案調(diào)查或處罰已經(jīng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風險的公司在兩市有多家，例如，1月31日晚間，*ST凱樂發(fā)布公告稱，1月31日，公司股票收盤價為0.52元/股，已連續(xù)18個交易日低于1元，即使后續(xù)2個交易日連續(xù)漲停，也將因股價連續(xù)20個交易日低于1元而觸及交易類退市指標。后續(xù)觸及交易類退市，上海證券交易所將在15個交易日內(nèi)對公司股票做出終止上市決定，公司股票不進入退市整理期。

    此外，還有一些公司初步測算去年公司凈資產(chǎn)為負值，由此向投資者提示風險。例如，惠天熱電在1月31日的公告中稱，經(jīng)公司初步測算，預計公司2022年度期末凈資產(chǎn)為負值，因此向投資者提示風險。

    大額計提減值的公司在最近幾天的公告中也比較常見，有一些公司在發(fā)布相關(guān)公告后，還收到了監(jiān)管部門的關(guān)注函。例如，三豐智能1月30日晚間發(fā)布業(yè)績預告，預計虧損37500萬元至50300萬元，主要原因為預計對收購上海鑫燕隆汽車裝備制造有限公司形成的商譽計提減值準備40000萬元至52000萬元。由于公司2022年前三季度盈利3208萬元，未計提商譽減值準備，引發(fā)了監(jiān)管部門的注意，要求公司核實諸多細節(jié)，包括本次商譽減值測試的具體過程，包括資產(chǎn)組的認定及構(gòu)成、關(guān)鍵假設(shè)、主要參數(shù)、預測指標等，并列表說明相關(guān)假設(shè)、參數(shù)和指標選取與2021年末商譽減值測試相比是否發(fā)生重大變化、變化原因及合理性，以前期間計提商譽減值準備的充分性，是否存在通過計提大額商譽減值準備調(diào)節(jié)利潤的情形。

    投資者要深究背后風險

    對于兩市公司的上述現(xiàn)象，接受《證券日報》記者采訪的行業(yè)人士、專家認為，投資者對于這類企業(yè)的投資，要考慮長遠的系統(tǒng)性風險。

    況玉清對《證券日報》記者介紹，2022年，由于上市公司受外部宏觀及行業(yè)因素影響，客觀上確實面臨著壞賬和商譽計提加大的壓力，但另一方面，也有一些上市公司明顯存在借機進行大尺度“財務洗澡”的嫌疑，這些公司在虧損已無法挽回的局面下，對各類資產(chǎn)的減值計提采取“應提盡提”策略，為2023年的業(yè)績增長騰出空間，這也是投資者看到在業(yè)績預告發(fā)布后，多家公司大額計提集中出現(xiàn)的主要原因之一。

    上海明倫律師事務所王智斌律師對《證券日報》記者介紹，從法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定中可知，上市公司的持續(xù)經(jīng)營能力被越來越看重，雖然存在問題的上市公司可以通過重整、重組等方式煥發(fā)新的生機，但是，這些挽救措施需要時間，而隨著2022年業(yè)績的逐步明朗，一些有問題的企業(yè)，會面臨比較大的麻煩。

    “例如，有些企業(yè)長期凈資產(chǎn)為負，這意味著公司資不抵債，此時，相關(guān)上市公司除存在財務類退市風險之外，還存在被債權(quán)人申請破產(chǎn)或重整以及由此疊加的退市風險。對于投資者而言，這類公司的風險一定要甄別、規(guī)避。”王智斌對《證券日報》記者說。

（編輯 張偉 孫倩）