在資本市場波動已成常態(tài)的背景下，產(chǎn)業(yè)資本，特別是控股股東的動向，成為判斷一家上市公司內(nèi)在價值與未來前景的“風(fēng)向標(biāo)”與“壓艙石”。近日，東北制藥集團(tuán)股份有限公司（股票代碼：000597，股票簡稱：東北制藥）發(fā)布公告，其控股股東遼寧方大集團(tuán)的一致行動人江西方大鋼鐵集團(tuán)有限公司（下稱“方大鋼鐵”）已完成對公司的增持計(jì)劃。

    此次增持是在方大集團(tuán)及其一致行動人已合計(jì)高比例持有公司股權(quán)基礎(chǔ)上的再度“加碼”，增持后持有股份占東北制藥總股本比例接近56%。這一超越常規(guī)的舉動，不僅是簡單的財(cái)務(wù)投資，更是產(chǎn)業(yè)資本基于對公司經(jīng)營狀況、戰(zhàn)略布局和未來成長的深刻理解，所投下的最堅(jiān)定“信任票”。結(jié)合公司近期在國際認(rèn)證、外延并購、研發(fā)投入等領(lǐng)域的一系列實(shí)質(zhì)性突破，一個脈絡(luò)清晰的邏輯浮出水面：最了解公司的“內(nèi)部人”，正以真金白銀向市場宣告——東北制藥的價值重估引擎已經(jīng)啟動，一場由內(nèi)而外、厚積薄發(fā)的高質(zhì)量發(fā)展新篇章正徐徐拉開帷幕。

    超越常規(guī)的增持：控股股東的信心宣言與價值守護(hù)

    根據(jù)東北制藥于2025年6月11日發(fā)布的公告及相關(guān)法律意見書，控股股東的一致行動人方大鋼鐵完成了對公司股份的增持。與市場上常見的“象征性”增持不同，方大系的此次行動具有非凡的意義。

    首先，這是在已實(shí)現(xiàn)絕對控股背景下的“超額”信心展示。通常而言，當(dāng)大股東持股比例達(dá)到較高水平后，進(jìn)一步增持的動力會相對減弱。而方大系在已經(jīng)牢牢掌握控制權(quán)的情況下，依然選擇動用可觀的資金繼續(xù)吸納流通股，清晰地傳遞出一個信號：在他們眼中，公司當(dāng)前的市值遠(yuǎn)未反映其真實(shí)價值和未來潛力，二級市場提供了一個極具吸引力的增持窗口。這背后，是控股股東對公司未來幾年業(yè)績持續(xù)向好、發(fā)展戰(zhàn)略必將開花結(jié)果的篤定預(yù)期。

    其次，這是對中小投資者利益最直接的守護(hù)。在市場情緒容易受到短期因素影響的時刻，控股股東用“真金白銀”的投入，為全體股東的利益構(gòu)筑了一道堅(jiān)實(shí)的“護(hù)城河”。這不僅穩(wěn)定了市場預(yù)期，更向外界昭示了其與公司“榮辱與共、長期發(fā)展”的決心。正如公告所言，本次增持不會導(dǎo)致公司股權(quán)分布不符合上市條件，不會導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化，其核心目的在于“增強(qiáng)投資者信心，維護(hù)投資者利益，促進(jìn)公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展”。這種將股東利益與公司發(fā)展深度綁定的責(zé)任感，在A股市場顯得尤為珍貴。

    最關(guān)鍵的是，控股股東是公司最核心的“知情者”。他們對于公司的技術(shù)儲備、在研項(xiàng)目、成本控制、管理效率、市場渠道等方面更加了解。因此，其增持行為本身就是一份含金量極高的“盡職調(diào)查報(bào)告”。當(dāng)最了解公司底牌的“自己人”都在毫不猶豫地買入時，這無疑是對公司經(jīng)營健康、發(fā)展穩(wěn)健的最有力佐證。

    內(nèi)生增長的強(qiáng)勁脈動：研發(fā)與國際化雙輪驅(qū)動

    控股股東的堅(jiān)定信心，源自東北制藥內(nèi)生增長動力的日益強(qiáng)勁。公司正以“研發(fā)創(chuàng)新”和“國際化開拓”為雙輪，驅(qū)動發(fā)展模式從傳統(tǒng)走向現(xiàn)代，從中國走向世界。

    一個標(biāo)志性的里程碑事件是，公司近期宣布其原料藥“磷霉素氨丁三醇”成功斬獲歐洲藥品質(zhì)量管理局（EDQM）簽發(fā)的歐洲藥典適用性證書（CEP）。這張證書并非尋常的批文，它被譽(yù)為歐洲市場的“通行證”，是全球公認(rèn)的藥品質(zhì)量最高標(biāo)準(zhǔn)之一。獲得CEP證書，意味著東北制藥該產(chǎn)品在質(zhì)量、安全性和生產(chǎn)控制上已達(dá)到歐洲藥典的嚴(yán)苛要求，能夠直接在數(shù)十個歐洲及其他認(rèn)可CEP證書的國家進(jìn)行注冊和銷售。

    這一突破的意義是多層次的：其一，它標(biāo)志著東北制藥的研發(fā)生產(chǎn)體系已全面對標(biāo)國際頂尖標(biāo)準(zhǔn)，為公司其他產(chǎn)品走向國際高端市場積累寶貴的經(jīng)驗(yàn)和信譽(yù)；其二，它將直接帶來顯著的商業(yè)價值，歐洲市場的高準(zhǔn)入壁壘對應(yīng)著更高的利潤空間和更穩(wěn)定的客戶關(guān)系，為公司開辟了全新的業(yè)績增長極；其三，這也是對公司研發(fā)實(shí)力的一次權(quán)威背書，證明了公司有能力在技術(shù)壁壘最高的領(lǐng)域參與全球競爭。

    與國際化突破相輔相成的，是公司對未來的前瞻性投資。數(shù)據(jù)顯示，東北制藥在2025年第一季度顯著加大對研發(fā)類企業(yè)的投入。這一“反周期”的戰(zhàn)略布局，在當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)普遍追求“降本增效”的大環(huán)境中，更凸顯管理層的長遠(yuǎn)眼光。在醫(yī)藥行業(yè)，研發(fā)投入是決定未來核心競爭力的生命線。今天在研發(fā)上的“大手筆”，正在為明天孵化出重磅新品、構(gòu)建技術(shù)壁壘、形成差異化優(yōu)勢埋下伏筆。這種對未來的持續(xù)投入，正是支撐公司長期價值增長的基石，也無疑是控股股東敢于重倉增持的底氣所在。

    外延擴(kuò)張的精準(zhǔn)落子：并購整合 拓寬成長邊界

    在強(qiáng)化內(nèi)生增長的同時，東北制藥亦在通過外延式擴(kuò)張，精準(zhǔn)地拓寬自己的成長邊界。公司近期披露的對北京鼎成肽源生物制藥企業(yè)的收購，就是其戰(zhàn)略版圖擴(kuò)張中的重要一步。

    此次收購并非盲目追求規(guī)模，而是具有高度戰(zhàn)略協(xié)同性的“精準(zhǔn)落子”。通過將北京鼎成肽源這樣的生物制藥企業(yè)納入麾下，東北制藥有望在以下幾個方面實(shí)現(xiàn)價值倍增：

    產(chǎn)品線互補(bǔ)與豐富：迅速切入新的治療領(lǐng)域或獲得關(guān)鍵的生物制藥技術(shù)平臺，豐富現(xiàn)有以化學(xué)藥為主的產(chǎn)品矩陣，形成“化藥+生物藥”協(xié)同發(fā)展的格局，有效分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，捕捉更多市場機(jī)遇。

    研發(fā)協(xié)同效應(yīng)：整合雙方的研發(fā)資源和技術(shù)優(yōu)勢，加速新藥研發(fā)進(jìn)程，特別是在前沿的生物制藥領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的研發(fā)產(chǎn)出效率。

    市場渠道整合：利用雙方既有的市場網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)渠道共享和客戶交叉覆蓋，提升整體市場滲透率和品牌影響力。

    這一系列并購舉措表明，東北制藥的管理層和控股股東，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢有著深刻的洞察力，具備將戰(zhàn)略構(gòu)想付諸實(shí)施的強(qiáng)大執(zhí)行力。他們不滿足于守成，而是主動出擊，通過資本運(yùn)作優(yōu)化資源配置，為公司的未來發(fā)展打開更為廣闊的想象空間。

    價值回歸可期 東北制藥駛?cè)氚l(fā)展“快車道”

    綜上所述，控股股東一致行動人的此次增持，絕非孤立的個案，而是東北制藥基本面發(fā)生深刻積極變化后，產(chǎn)業(yè)資本與公司價值同頻共振的必然結(jié)果。

    它如同一面鏡子，映照出公司的多重優(yōu)勢。經(jīng)營層面，公司運(yùn)營健康，現(xiàn)金流穩(wěn)健，為戰(zhàn)略實(shí)施提供堅(jiān)實(shí)保障。研發(fā)層面，投入持續(xù)加大，成果不斷涌現(xiàn)，創(chuàng)新驅(qū)動的增長模式日益成形。戰(zhàn)略層面，內(nèi)生增長與外延并購雙管齊下，國際化與國內(nèi)市場深化并舉，成長路徑清晰且極具前瞻性。治理層面，控股股東以實(shí)際行動力挺，展現(xiàn)了對公司未來發(fā)展的長遠(yuǎn)承諾和對全體股東負(fù)責(zé)任的態(tài)度。

    當(dāng)所有積極因素匯聚于一點(diǎn)，其產(chǎn)生的共振效應(yīng)是驚人的。我們可以預(yù)見，在控股股東的堅(jiān)定支持和公司管理層的高效執(zhí)行下，東北制藥的各項(xiàng)綜合優(yōu)勢將逐步轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的經(jīng)營業(yè)績和優(yōu)良的市場表現(xiàn)。此次增持，是市場重新審視和發(fā)現(xiàn)東北制藥價值的催化劑。對于有遠(yuǎn)見的投資者而言，這或許標(biāo)志著一個重要的拐點(diǎn)——一個見證老牌藥企成功轉(zhuǎn)型、煥發(fā)新生，并最終實(shí)現(xiàn)價值回歸的絕佳機(jī)遇窗口。未來，東北制藥的經(jīng)營、研發(fā)乃至市值，都將朝著一個非常光明的方向穩(wěn)健前行。

    （CIS）