本報記者 楊潔

    11月28日，中國銀行研究院舉行《2025年經(jīng)濟(jì)金融展望報告》（以下簡稱《報告》）發(fā)布會。《報告》主要回顧了2024年全球和中國經(jīng)濟(jì)金融運行以及全球銀行業(yè)運行情況，并展望了2025年經(jīng)濟(jì)金融形勢以及全球銀行業(yè)發(fā)展趨勢。

    在全球經(jīng)濟(jì)金融方面，《報告》顯示，2024年，全球經(jīng)濟(jì)增速低位運行。居民消費增速回落，私人投資和政府支出溫和增長，制造業(yè)、服務(wù)業(yè)表現(xiàn)向好，通脹壓力明顯緩解。國際貿(mào)易回暖，財政政策延續(xù)正常化步伐，歐美貨幣政策步入降息周期。全球直接投資回暖，貨幣市場利率下行，匯率波動性顯著上升，主權(quán)債務(wù)風(fēng)險累積，股市震蕩加劇，大宗商品價格中樞下移。

    展望2025年，《報告》認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險增加，可能呈現(xiàn)總需求、總供給同步回落的特征。

    在中國經(jīng)濟(jì)方面，中國銀行研究院報告發(fā)布人介紹，2024年9月份以來，一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增量政策加力推出，政策覆蓋面廣、針對性強，諸多領(lǐng)域出現(xiàn)積極變化。供需兩端雙雙回暖，社會預(yù)期和市場信心逐步回暖，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升動力持續(xù)增強。

    展望2025年，中國銀行研究院團(tuán)隊表示，從內(nèi)部看，一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的實施以及未來增量政策進(jìn)一步加力的空間，將成為拉動內(nèi)需回升、推進(jìn)風(fēng)險化解、促進(jìn)信心恢復(fù)的重要力量。在宏觀政策加力顯效的背景下，預(yù)計2025年GDP增長5%左右，在內(nèi)升外降的過程中將呈現(xiàn)五大特征：一是消費在政策支持下有望實現(xiàn)漸進(jìn)式恢復(fù)；二是制造業(yè)和基建投資雙輪驅(qū)動，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)提高；三是出口擾動增多，對經(jīng)濟(jì)增長的支撐作用面臨壓力；四是工業(yè)穩(wěn)中有進(jìn)，新動能抵補作用不斷增強；五是供需矛盾緩解，推動物價回升。

    對中國銀行業(yè)而言，中國銀行研究院報告發(fā)布人表示：“2025年，中國銀行業(yè)將繼續(xù)發(fā)揮支持實體經(jīng)濟(jì)金融主力軍作用，在規(guī)模穩(wěn)健擴(kuò)張的同時更加重視風(fēng)險管理，夯實盈利增長和資本基礎(chǔ)，保障經(jīng)營向優(yōu)向好。”

    一直以來，銀行業(yè)的息差問題都備受關(guān)注。國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年三季度，商業(yè)銀行凈息差為1.53%，環(huán)比下降0.01個百分點。《報告》認(rèn)為，商業(yè)銀行凈息差走低主要因素包括：一是LPR年內(nèi)三次下調(diào)，推動個人按揭、對公貸款等存量貸款重新定價，新發(fā)放貸款也跟隨LPR下調(diào)定價；二是存款利率下調(diào)影響仍需時間釋放，商業(yè)銀行付息率下降節(jié)奏慢于生息資產(chǎn)收益率。

    關(guān)于商業(yè)銀行盈利能力，《報告》提到，展望2025年，政策發(fā)力將支持商業(yè)銀行營業(yè)收入、凈利潤持續(xù)復(fù)蘇。利息收入受多方面因素影響企穩(wěn)回升。宏觀政策將為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供有力支撐，為銀行業(yè)收入增長提供良好的宏觀環(huán)境。一是規(guī)模回暖，以量補價邏輯支持利息收入增長。2025年，一系列政策將加速實體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，為銀行業(yè)新增信貸提供動力，商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模增速達(dá)10%左右。二是凈息差仍是影響利息收入的關(guān)鍵變量，預(yù)計呈L型走勢，在下半年逐步企穩(wěn)。預(yù)計2025年凈息差將略微下降至1.5%左右，綜合規(guī)模影響，預(yù)計商業(yè)銀行利息收入將增長7%左右。

（編輯 李波 ）