本報記者 昌校宇

    今年以來，多家上市公司發布公告變更募資用途，其中，浙商證券成為上市券商中首例可轉債募資用途變更的案例。

    浙商證券8月6日發布公告稱，公司擬對部分“2019年可轉債”募集資金用途進行變更，“加大對資產管理業務的投入”以及“補充子公司資本金，擴大浙商資本等子公司業務規模”項目金額變更到“根據市場和公司資本金情況適當調整自營業務規模及結構”項目，變更金額為8.19億元。

    根據募集資金實際使用情況來看，浙商證券實際將未使用完畢的資金全部投入至自營業務。公告顯示，浙商證券“2019年可轉債”募資總額為35億元，募集資金凈額約34.88億元，實際使用26.70億元，未使用為約8.18億元，加上募資額產生的利息則與自營業務增加額即8.19億元相等。

    浙商證券在公告中表示，近年來，公司自營業務營業收入實現快速增長，已逐漸成為公司營業收入重要組成部分。公司本次變更部分募集資金用途可以滿足公司權益類證券、固定收益證券以及金融衍生品等自營業務的資金需求，有助于公司把握市場投資機遇，提升自營業務市場競爭力，優化收入結構，增強公司盈利能力。

    “從影響因素看，包括投資策略、標的選擇、以及市場自身波動等多方面因素均會對券商自營投資的表現產生較大影響。”中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，考慮到自營業務收入對于券商業績的支撐作用日益增強，券商通過將其他募資金額轉投給自營業務等多個方式加大其自營投資力度，既是對自身經營發展的布局，也在一定程度上體現其對于后續資本市場表現的信心。

    南開大學金融發展研究院院長田利輝告訴《證券日報》記者，相對而言，券商具有更多的市場信息、更強的分析團隊和更好的前瞻能力。作為專業機構，券商加大自營投資力度，是看好市場的有力信號，能夠構建市場的利好消息。

    自營業務在券商業績中重要性日益凸顯。根據Wind數據顯示，近年來，自營業務收入在券商主營業務收入中的占比呈現上升趨勢，從2016年的21.68%升至2021年的26.32%左右。

    結合部分上市券商披露的業績預告，開源證券研報表示，整體看，投資收益是券商二季度業績環比改善核心，股市反彈驅動投資收益環比大幅改善，金融資產中股票自營和一級股權投資占比較高的券商環比盈利彈性較大。

    談及后續券商該如何在自營業務方面下功夫，明明建議可從三方面入手：其一，提高風險控制能力。在券商加大自營投資力度、擴大自營投資規模的同時，其風險敞口也在擴大，這對于券商風險控制能力也提出了更高的要求。其二，提升專業能力。實現自營業務收入增長需要依托券商的投研能力，專業能力的培養將成為券商提高自營業務能力的重點。其三，向衍生品交易轉型。自營業務涉及權益、固定收益等多項具體投資，從風險中性角度來看，加強衍生品交易業務的發展有助于自營業務的平穩發展。

    在田利輝看來，券商需要增強自身實力，遴選出黑馬股，進行長期投資。只有在價值投資上下真功夫，券商自營業務才能獲得不菲的利益，贏得市場的信任，實現自身的轉型。

（編輯 孫倩）