在券商營收結構逐漸優化的當下，投資能力成為檢驗券商綜合實力的重要指標。上半年權益市場波動加劇，對券商自營業務沖擊明顯，充分利用衍生工具抗風險的券商的自營業務表現更佳。在有可比數據的上市券商或母公司中，僅有7家的自營業務收入實現增長，其中增幅較大的主要為中小型券商，中銀證券、方正證券、東方財富以78.37%、69.91%、56.55%的增幅位居前三

    ◎記者孫越

    上市券商2022年半年報披露完畢，各公司業績分化明顯，自營業務成為影響業績的關鍵因素。

    根據半年報，上半年券商自營業務整體表現不佳，僅7家自營業務收入實現正增長，同比增幅排在前三的是中銀證券、方正證券、東方財富，分別增長78.37%、69.91%、56.55%。在上半年自營業務表現較優的券商中，自營業務向去方向化、多元化交易轉變是一大重要特征。

    此外，券商自營重倉股也浮出水面。整體而言，券商自營盤在二季度的個股騰挪中，最青睞計算機、醫藥生物、農林牧漁等行業個股。

    中銀證券自營收入增幅居首

    在券商營收結構逐漸優化的當下，投資能力成為檢驗券商綜合實力的重要指標。整體來看，上半年券商自營業務收入同比大幅下降。中國證券業協會數據顯示，在上半年證券公司的主營業務收入中，證券投資收入（含公允價值變動）下滑明顯，降幅達38.41%。

    按照“投資收益-對聯營企業和合營企業的投資收益+公允價值變動凈收益”的公式來計算各家券商自營業務收入，上半年自營業務收入前三名分別是中信證券、中金公司、申萬宏源。其中，中信證券以94.62億元的自營收入位居行業第一，同比下降17.21%；中金公司、申萬宏源上半年自營收入分別為50.45億元、43.81億元，同比下降38.21%、5.48%。

    從增幅看，在有可比數據的上市券商或母公司中，僅有7家的自營業務收入實現正增長，其中增幅較大的主要為中小型券商，中銀證券、方正證券、東方財富以78.37%、69.91%、56.55%的增幅位居前三。

    自營業務向多元化交易轉變

    從自營業務數據可見，各家券商因對市場的不同判斷及自營投資策略，得到不同的收益結果。

    上半年權益市場波動加劇，對券商自營業務沖擊明顯，充分利用衍生工具抗風險的券商的自營業務表現更佳。例如，中銀證券自營業務收入大幅增長主要是因為交易性金融資產投資收益增加。中銀證券表示，上半年公司持續加強投研體系建設，同時積極探索低波動盈利模式，穩步推進向多元化投資管理模式轉變，加強非方向性投資策略開發和運用。

    國聯證券上半年實現自營業務逆勢增長，主要原因是衍生金融工具浮盈增加。國聯證券表示，下半年，公司權益投資業務將著眼于中長期機會的布局，進一步精選成長個股，并輔以定增、可轉債等策略投資模式，同時靈活運用倉位調節、期貨對沖等方式來實現風險與收益的平衡，穩健開展股票投資業務。

    東興證券非銀金融行業首席分析師劉嘉瑋表示，券商自有資金投入持續增長，主動投資敞口、投行項目跟投、做市業務及衍生品占用等方面的自營投資收入已成影響券商業績的關鍵因素。對于自營資產配置更加均衡、深耕場外衍生品市場、擁有優秀投資團隊和諸多風險對沖手段的龍頭券商而言，其投資業績更加值得期待。

    二季度券商新進290只個股

    截至記者發稿，Choice數據顯示，今年二季度券商新進持有290只個股。其中，格力電器的券商持倉市值居首，達14.6億元，中信證券新進成為其十大流通股東。

    獲券商增持數量排名前三的個股分別是上海萊士、廣州港、華夏幸福。其中，中信證券二季度增持上海萊士1.11億股，其間上海萊士股價下跌1%；安信證券二季度增持廣州港6098萬股，該股股價二季度上漲15.58%，助力安信證券增厚二季度投資收益；中信證券二季度增持華夏幸福5442萬股，該股股價二季度下跌16.45%。

    Choice數據顯示，剔除今年7月以來上市的個股，券商抓住的最大牛股是禾川科技，該股二季度區間漲幅高達118.09%。中信證券和華泰證券均在二季度小幅增持了禾川科技。