本報(bào)記者 賀王娟

    今年以來(lái)，金價(jià)一路飆漲，截至2月11日記者發(fā)稿，倫敦金現(xiàn)、COMEX黃金、SHFE黃金三大重要黃金價(jià)格均創(chuàng)歷史新高，年內(nèi)漲幅均超11%，并還在持續(xù)沖擊新高中。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，北京時(shí)間2月11日14點(diǎn)12分，倫敦金現(xiàn)報(bào)2927.676美元/盎司，COMEX黃金報(bào)2948.6美元/盎司，SHFE黃金報(bào)687.46元/克。

    為何近期黃金走勢(shì)如此強(qiáng)勢(shì)？其背后的驅(qū)動(dòng)因素有哪些？深圳市前海排排網(wǎng)基金銷(xiāo)售有限責(zé)任公司研究員卜益力對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近期黃金上漲較為強(qiáng)勢(shì)，持續(xù)刷新歷史新高。其上漲的原因主要為，一是美國(guó)向全球大范圍增加關(guān)稅，貿(mào)易摩擦或讓其他國(guó)家也推出反制措施，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒較高。同時(shí)，加征關(guān)稅可能會(huì)使通脹水平再度攀升，美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏放緩。在避險(xiǎn)情緒與降息預(yù)期降低的環(huán)境下，黃金配置需求大大增加。二是，因擔(dān)憂關(guān)稅影響，紐約商品交易所1月開(kāi)始大幅增加黃金庫(kù)存，交易商提前把倫敦金庫(kù)存轉(zhuǎn)移到紐約，造成黃金市場(chǎng)的流動(dòng)性緊張，進(jìn)一步推動(dòng)金價(jià)上行。

    值得一提的是，對(duì)于當(dāng)前的黃金價(jià)格表現(xiàn)，市場(chǎng)看多熱情仍在，在2024年多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)國(guó)際黃金價(jià)格有望突破3000美元/盎司，但2025年開(kāi)局不過(guò)一月有余，國(guó)際金價(jià)便向3000美元/盎司點(diǎn)位發(fā)起攻勢(shì)，那么短期內(nèi)金價(jià)是否已經(jīng)充分計(jì)價(jià)有短期溢價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)？

    卜益力對(duì)記者表示，當(dāng)前國(guó)際金價(jià)已接近3000美元/盎司，技術(shù)層面來(lái)看，金價(jià)短期超漲，在突破整數(shù)關(guān)口時(shí)或遇一定壓力。但從基本面來(lái)看，全球做多黃金情緒高漲，避險(xiǎn)情緒依舊較為濃厚，金價(jià)回調(diào)的空間也相對(duì)有限。周三晚上（2月12日）美國(guó)1月CPI數(shù)據(jù)將公布，通脹水平的高低或?qū)⒋呋饍r(jià)出現(xiàn)較為劇烈的波動(dòng)。

    此外，作為消費(fèi)品，金飾價(jià)格也備受矚目。在基礎(chǔ)金價(jià)飆升之下，金飾價(jià)格也在節(jié)節(jié)攀升。2月11日，周生生黃金價(jià)格已經(jīng)攀升至891元/克，周大福、周大生等品牌的黃金價(jià)格也已突破880元/克。

    但金價(jià)高企之下，也抑制了金飾消費(fèi)的積極性。世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2024年，全球黃金首飾年消費(fèi)量下降了11%，但黃金首飾的消費(fèi)額增長(zhǎng)了9%。該協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2025年全年央行購(gòu)金熱潮和投資者避險(xiǎn)情緒可能會(huì)繼續(xù)推高黃金需求。但另一方面，由于高金價(jià)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩抑制了消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力，黃金飾品的需求可能將持續(xù)走弱，對(duì)珠寶行業(yè)造成壓力。

    從A股黃金上市公司業(yè)績(jī)情況來(lái)看，高金價(jià)之下，已有企業(yè)利潤(rùn)被侵蝕，據(jù)萊紳通靈珠寶股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“萊紳通靈”）業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2024年公司業(yè)績(jī)?cè)鍪詹辉隼?jù)萊紳通靈披露，2024年，得益于黃金業(yè)務(wù)的大力拓展，公司營(yíng)業(yè)收入大幅提升，較上年同期增長(zhǎng)超過(guò)60%。其中，黃金業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入占公司總營(yíng)業(yè)收入的比重接近65%。但國(guó)內(nèi)鉆石鑲嵌市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟，公司鉆石鑲嵌業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入和占總營(yíng)業(yè)收入的比重下降較大，同時(shí)由于黃金業(yè)務(wù)毛利率較低，導(dǎo)致公司綜合毛利率進(jìn)一步下降。雖然銷(xiāo)售增長(zhǎng)，但仍不足以覆蓋期間費(fèi)用，導(dǎo)致虧損。

    不過(guò)長(zhǎng)期來(lái)看，業(yè)內(nèi)人士仍看好金價(jià)走勢(shì)，并認(rèn)為金價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)維持高位。中金公司研究部更是預(yù)測(cè)，未來(lái)10年黃金中樞可能在3000美元/盎司至5000美元/盎司區(qū)間。

    那么，未來(lái)黃金珠寶上市公司該如何應(yīng)對(duì)金價(jià)上漲帶來(lái)的影響？有券商消費(fèi)行業(yè)分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，面對(duì)金價(jià)的持續(xù)上漲，各大黃金珠寶上市公司應(yīng)開(kāi)發(fā)具有吸引力的設(shè)計(jì)和款式，吸引消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)，產(chǎn)品的創(chuàng)新設(shè)計(jì)有助于增加產(chǎn)品的附加值，提升終端售價(jià)，同時(shí)也能有效降低消費(fèi)者對(duì)金價(jià)的敏感度，助力企業(yè)提升利潤(rùn)率，此外也需通過(guò)數(shù)字化手段提升運(yùn)營(yíng)效率。

（編輯 孫倩）