一改本周早先的頹勢(shì)，周五滬深股市低開高走，拉出一根漂亮的大陽線。

    受利空消息影響，本周外圍市場(chǎng)再起波瀾，A股市場(chǎng)同樣承壓明顯。從盤面上看，雖然外圍市場(chǎng)調(diào)整依舊成為周五早盤拖累A股跳空低開的主要原因，但持續(xù)回調(diào)已使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有效釋放，因而在早盤探底后A股隨即展開上攻。

    雖然短期市場(chǎng)受到了情緒面的擾動(dòng)，但真正決定股價(jià)高低的仍然是上市公司的內(nèi)在價(jià)值。正如格雷厄姆所說，“市場(chǎng)就像一只鐘擺，永遠(yuǎn)在短命的樂觀和不合理的悲觀之間擺動(dòng)。聰明的投資者則是現(xiàn)實(shí)主義者，他們向樂觀主義者賣出股票，并從悲觀主義者手中買進(jìn)股票”。

    分析人士表示，此前市場(chǎng)回調(diào)對(duì)情緒面的影響主要集中在兩方面：一是估值與信心的匹配，即通常市場(chǎng)出現(xiàn)見底預(yù)期，意味著對(duì)于中長期價(jià)值投資者而言，配置價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)；而對(duì)于趨勢(shì)博弈投資者而言，后續(xù)負(fù)面因素沖擊可能形成回調(diào)的恐慌也已顯著降低。二是在風(fēng)險(xiǎn)籌碼被分散消化過后，籌碼持有者風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)提升，因而此前的市場(chǎng)回調(diào)實(shí)際上也是不斷尋找相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好更高者的過程。

    正如中金公司報(bào)告所稱，經(jīng)歷2018年較大波動(dòng)后，投資者雖普遍遭遇了回撤；但正所謂不破不立，步入2019年，投資者無需背負(fù)壓力，只需輕裝上陣；雖然A股市場(chǎng)仍面臨不少挑戰(zhàn)，但具備極大寬度的股票市場(chǎng)永不缺乏投資機(jī)會(huì)。

    一方面，在此前持續(xù)的震蕩調(diào)整中，不少個(gè)股跌幅甚至超過市場(chǎng)整體，進(jìn)入被低估的價(jià)格區(qū)域。根據(jù)海通證券的觀點(diǎn)，當(dāng)前A股正處在第五輪牛熊周期末期，估值已見底，戰(zhàn)略上應(yīng)保持樂觀。與全球各大股市橫向比較，A股吸引力更大。這一點(diǎn)從外資的態(tài)度上可見一斑，隨著中國市場(chǎng)不斷對(duì)外開放，預(yù)計(jì)2019年外資將凈流入A股4000億元。

    另一方面，經(jīng)過持續(xù)調(diào)整以及行業(yè)基本面的去偽存真，成長類股票真實(shí)估值也出現(xiàn)了顯著改善，處于經(jīng)濟(jì)調(diào)整期的貨幣政策同樣有利于成長風(fēng)格。不少機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格整體更加均衡，低估值成長股將會(huì)是超額收益的來源之一。

    “展望2019年，上證指數(shù)有望重新站上3000點(diǎn)”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，市場(chǎng)機(jī)會(huì)都是跌出來的，風(fēng)險(xiǎn)都是漲上去的。正因?yàn)槿ツ晔袌?chǎng)大幅下跌，所以將帶來投資機(jī)會(huì)。

    不過資深投資人士亦提示，投資者此時(shí)仍不宜過分樂觀，盡管當(dāng)多數(shù)人都悲觀之際，正是投資機(jī)會(huì)悄然來臨的時(shí)候，不過投資還要關(guān)注“絕大多數(shù)人怎么想”。市場(chǎng)連陰過后，短線的反彈還不足以徹底扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)，在盡量規(guī)避虧損的原則下，普通投資者當(dāng)下不宜大倉位進(jìn)行抄底。在不確定性尚未完全消除前，即便少賺一些又何妨？