上市公司再融資相關政策修訂，哪些板塊和公司可能從中獲益？

    11月8日，證監會擬對《上市公司證券發行管理辦法》《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》《上市公司非公開發行股票實施細則》等再融資規則進行修訂，并向社會公開征求意見。

    此次擬修訂內容主要包括三大方面：一是精簡發行條件，拓寬創業板再融資服務覆蓋面。二是優化非公開制度安排，支持上市公司引入戰略投資者。三是適當延長批文有效期，方便上市公司選擇發行窗口。

    武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對證事聽表示，再融資相關政策修訂，上市公司融資的積極性會提高，融資的規模也會上升。長期來看，有利于改善上市公司資產負債率，進而改善企業的財務報表，對于提升企業的經營績效有非常重要的作用。

    年內A股再融資規模超萬億元

    較去年同期增長24.31%

    據證事聽梳理，這是自去年11月份以來，證監會第四次出臺政策，為再融資“松綁”。

    去年11月份，證監會發布《試點定向可轉債并購支持上市公司發展》和《發行監管問答——關于引導規范上市公司融資行為的監管要求》；今年2月份，證監會發布《關于加強金融服務民營企業的若干意見》；今年10月份，證監會修訂《上市公司重大資產重組管理辦法》。

    證事聽據東方財富Choice數據統計，截至2019年11月11日，今年以來，滬深兩市再融資規模為1.07萬億元，較去年同期增長24.31%。

    其中，年內增發募集資金規模為5681.71億元，同比下降15.95%，配股募集資金規模為133.88億元，同比下降29.08%，可轉債募集資金規模2249.25億元，同比提升293.74%，優先股募集資金2650億元，同比增長140.96%。

    專家說

    如是金融研究院執行院長朱振鑫：

    此次證監會擬對資本市場再融資規則修訂的主要目的在于為企業的再融資松綁，從而拓寬企業的融資渠道。短期來看，融資規模上升會分流目前的存量資金；但長期來看，上市公司的融資情況和資產質量有望得到改善，市場加速回暖。

    一方面，再融資新規有助于創業板等科技成長板塊的盈利基本面向上反轉加速；另一方面，意見稿對定增的要求大幅度松綁，有利于提升定增業務量，進而促進券商的投行業務增長。

    專家說

    前海開源基金首席經濟學家楊德龍：

    這次松綁最大的利好就是將定價區間放寬至八折，以及鎖定期放寬，且不受減持行為限制，直接放寬了當前在融資市場的核心約束，可能會引發更多的機構和資金來參與再融資，這可能為企業發展助力。

    監管層多手段松綁A股再融資，可能會出現明顯的賺錢效應，有利于市場的活躍。

    年內證監會開出117張“罰單”

    信息披露成為監管重點

    11月8日，證監會發布放松再融資管制相關規定時，再次把信息披露放在重要位置。

    具體來看，本次修訂的文件涉及三份，包括《上市公司證券發行管理辦法》《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》《上市公司非公開發行股票實施細則》，其中規定，落實以信息披露為核心的注冊制理念。建立更加嚴格、全面、深入、精準的信息披露要求，督促上市公司以投資者投資決策需求為導向，真實準確完整地披露信息;審核標準、程序、內容、過程公開透明，將增強市場可預期性。

    據證事聽不完全統計，截至11月11日，年內證監會官網數據顯示已開出117張罰單。其中，信息披露違規成為監管重點，涉及信息披露違規的罰單共有39張，占比為33.3%。

    專家說

    蘇寧金融研究院特約研究員何南野：

    信息披露違規的罰單數量占比較大，主要原因在于證監會和交易所今年來加強了對上市公司的監管。加強監管強度與問責力度，有助于對違規形成一定的震懾作用。

    本次再融資新政改革，證監會提出要強化以信息披露為核心的監管，標志著未來的再融資市場將更加的市場化。