本報(bào)記者 劉歡

    甘肅金剛光伏股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“*ST金剛”）的重整之路終于迎來(lái)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。6月10日晚間，公司發(fā)布公告稱，已確定控股股東廣東歐昊集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“歐昊集團(tuán)”）為重整產(chǎn)業(yè)投資人。公司、臨時(shí)管理人與產(chǎn)業(yè)投資人歐昊集團(tuán)于6月9日簽署正式重整投資協(xié)議。

    重整背后，*ST金剛面臨業(yè)績(jī)持續(xù)下滑、退市風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)纏身等多重困境。

    “重整作為上市公司債務(wù)化解的法定措施，將通過(guò)重整計(jì)劃對(duì)普通債權(quán)清償方案進(jìn)行統(tǒng)籌安排，若重整成功，公司資不抵債及經(jīng)營(yíng)虧損的局面將得到階段性改善。”上海古北律師事務(wù)所律師婁霄云接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    交易完成后歐昊集團(tuán)控股權(quán)得以強(qiáng)化

    根據(jù)*ST金剛公布的投資方案，歐昊集團(tuán)擬以4.96元/股的價(jià)格，出資不低于2.68億元且不高于4.02億元，受讓*ST金剛轉(zhuǎn)增股票數(shù)量不低于5400萬(wàn)股且不高于8100萬(wàn)股。交易完成后，歐昊集團(tuán)持股比例將精準(zhǔn)鎖定在20%至25%之間，控股權(quán)得以穩(wěn)固強(qiáng)化。

    值得注意的是，4.96元/股的定價(jià)雖僅為協(xié)議簽署前60個(gè)交易日公司股票均價(jià)9.91元/股的50%，卻恰好符合證監(jiān)會(huì)《破產(chǎn)重整股票定價(jià)規(guī)定》中“不低于市場(chǎng)參考價(jià)50%”的監(jiān)管底線。截至6月12日收盤，*ST金剛股價(jià)為11.87元/股。

    回溯重整歷程，這場(chǎng)關(guān)乎企業(yè)存亡的戰(zhàn)役始于2024年7月份。彼時(shí)債權(quán)人廣州曠視管理咨詢有限公司以*ST金剛不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，明顯缺乏清償能力但具備重整價(jià)值為由，向酒泉市中級(jí)人民法院申請(qǐng)啟動(dòng)重整程序。

    在隨后的公開(kāi)招募中，臨時(shí)管理人共收到19家意向投資人的激烈角逐，各方均繳納了足額保證金參與競(jìng)爭(zhēng)。最終勝出者是控股股東歐昊集團(tuán)，公告顯示，歐昊集團(tuán)目前持有*ST金剛4749.84萬(wàn)股股票，與公司股東趙曉東及程姝構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系，歐昊集團(tuán)及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司5401.68萬(wàn)股股票，持股比例25.01%。

    歐昊集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦在家居裝飾裝修、新能源電力、房產(chǎn)銷售等領(lǐng)域。集團(tuán)旗下博洛尼家居裝飾（北京）有限公司定位于為中國(guó)家庭提供高品質(zhì)整體家裝解決方案；昊居科技有限公司致力于構(gòu)建全國(guó)領(lǐng)先的房地產(chǎn)全生態(tài)交易服務(wù)平臺(tái)；核心主業(yè)新能源電力形成支撐全球低碳發(fā)展的“光伏+”產(chǎn)品及產(chǎn)業(yè)集群。

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年年底，歐昊集團(tuán)資產(chǎn)總額為177.76億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.69億元，凈利潤(rùn)虧損1.02億元。其在公告中承諾，將通過(guò)重整投資與債權(quán)人共同努力，化解上市公司風(fēng)險(xiǎn)，提升上市公司持續(xù)發(fā)展能力；最大程度地保護(hù)全體股東、債權(quán)人及員工等各方的利益。

    根據(jù)重整協(xié)議設(shè)定的嚴(yán)苛?xí)r間表，各方須全力推動(dòng)重整計(jì)劃草案在年內(nèi)獲批執(zhí)行，力爭(zhēng)在2025年12月31日之前執(zhí)行完畢。

    “這意味著留給*ST金剛債務(wù)清理、股權(quán)調(diào)整的時(shí)間不足七個(gè)月。若成功實(shí)施，不僅將化解*ST金剛的債務(wù)危機(jī)，改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，歐昊集團(tuán)注入的增量資金，還能恢復(fù)和增強(qiáng)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)和盈利能力，同時(shí)依托歐昊集團(tuán)新能源領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)資源重塑競(jìng)爭(zhēng)力。”某券商分析師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    值得注意的是，歐昊集團(tuán)近年來(lái)持續(xù)為*ST金剛輸血。2024年年報(bào)顯示，*ST金剛向歐昊集團(tuán)借款的期初余額為4.92億元，2024年新增3.97億元，除去已還金額，期末借款余額為3.91億元。

    面臨多重困境

    *ST金剛前身是國(guó)內(nèi)玻璃深加工行業(yè)的龍頭企業(yè)金剛玻璃科技有限公司。2021年，公司創(chuàng)立“金剛光伏/GOLDENSOLAR”產(chǎn)品品牌，正式進(jìn)軍光伏產(chǎn)業(yè)，主要生產(chǎn)高效異質(zhì)結(jié)電池片及組件。2022年正式更名為甘肅金剛光伏股份有限公司。

    轉(zhuǎn)型并未扭轉(zhuǎn)*ST金剛的業(yè)績(jī)頹勢(shì)，其虧損持續(xù)擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，公司分別虧損2.02億元、2.69億元、3.62億元。2024年，*ST金剛實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.24億元，同比下降78.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-7.95億元，虧損規(guī)模同比擴(kuò)大119.83%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)-7.95億元。

    因公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤(rùn)低者均為負(fù)值且2024年度審計(jì)報(bào)告顯示公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性等，公司股票于4月末被實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”。

    此外，*ST金剛還面臨著巨大的資金壓力。截至今年一季度末，*ST金剛資產(chǎn)總額為27.11億元，負(fù)債總額36.35億元，負(fù)債率高達(dá)134.08%，凈資產(chǎn)為-9.21億元。

    “若重整工作順利實(shí)施，*ST金剛凈資產(chǎn)有望實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，可有效規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)；若重整失敗，基于公司現(xiàn)有凈資產(chǎn)及債務(wù)狀況，2025年年度報(bào)告披露后大概率面臨退市情形。”婁霄云向記者表示。

    與重整方案同步披露的還有一份重大銷售合同。公告顯示，*ST金剛下屬子公司廣東金剛玻璃科技（香港）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“香港金剛”）于6月9日與南亞客戶簽訂了194MW的HJT電池片銷售合同，預(yù)計(jì)合同金額占公司2024年度經(jīng)審計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的50%以上。

    最近12個(gè)月內(nèi)*ST金剛與該客戶簽署的HJT電池片銷售合同（含本次簽訂的合同）累計(jì)金額（根據(jù)合同簽署日2025年6月9日美元兌換人民幣匯率換算）已超過(guò)占公司2024年度經(jīng)審計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100%。

    前述分析師向記者表示：“這份訂單不僅為*ST金剛2025年業(yè)績(jī)注入強(qiáng)心劑，更向市場(chǎng)證明了其異質(zhì)結(jié)技術(shù)的商業(yè)化價(jià)值——在全球光伏技術(shù)路線激烈競(jìng)爭(zhēng)的當(dāng)下，HJT作為N型電池的重要分支，其高效率特性正獲得越來(lái)越多國(guó)際客戶的認(rèn)可。”

    在河南澤槿律師事務(wù)所主任付建看來(lái)，以往深陷債務(wù)危機(jī)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的上市公司，重整并非都能成功。這取決于公司自身的情況、外部環(huán)境以及法律程序等因素。雖然重整有助于緩解公司當(dāng)前的困境，但最終能否成功取決于公司是否能夠成功獲得外部支持、改善經(jīng)營(yíng)狀況、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)等方面。

（編輯 上官夢(mèng)露）