本報記者 左永剛

    2月28日，由華夏經濟學研究發展基金會·梅花與牡丹家庭財富論壇、大成基金管理有限公司主辦，《理財周刊》和恒昌公司承辦，梅花與牡丹家庭財富論壇學術研討會在北京舉行。

    中國人民銀行金融研究所前所長、大成基金副總經理兼首席經濟學家姚余棟出席研討會，并以“知否，知否，應是新常態繁榮”為題發表了演講。姚余棟預計，2019年一季度到2020年一季度中國再次進入新常態繁榮，第二次新常態繁榮，一共兩年。

    談及第二次新常態繁榮特征，姚余棟主要有幾個方面。一是全球流動性不足得到了緩解。美國經濟經過了一個非理性繁榮，現在開始下行。美國制造并沒有興起，而美國經濟拉動還是靠消費者，而消費者帶來的是經常性賬戶的逆差依然比較大。所以，美聯儲已經開始暫緩加息，全球流動性不足可能轉向恢復。

    “這種情況下，大宗商品將有所起色，全球大宗商品，包括油價，也不會特別低了，但也不會特別高。在這種時候，新市場就得到了一個壓力迅速的解除，新興市場分化比較嚴重，凡是受大宗商品影響的新興市場國家將來壓力依然比較大。但新興市場的貨幣危機得到了很大的緩解，其中各國的情況不一樣，總體來說，還是有比較大的改善的。”姚余棟分析稱。

    二是人民幣匯率已經趨于穩定，外匯可能有一定規模的流入，人民幣面臨升值壓力。在全球流動性開始逐漸有所充裕的情況下，在人民幣穩定且有一定升值壓力的情況下，會有一定規模的外匯流入中國。我們看到這個流入的方式也變了，以前是經常性賬戶順差，然后我們雙順差，這次是經常性賬戶的順差減少，資本賬戶的順差拉大。這也是人民幣國際化的應有之意，一個國際貨幣發行國應該是經常性賬戶逆差，資本賬戶順差，以此完成這樣一個國際貨幣的大循環。所以，人民幣國際化的地位將繼續加強。

    三是供給側結構性改革是偉大的創新，并且已經給我們打造了一個非常好的更高質量增長的基礎。中國經濟事實上已經是雙輪驅動，制造業依然是全球制造業中心，同時新經濟已經占了中國經濟的50%左右。科創板即將推出，并且一定會成功，這將給我們新經濟又造就了一個強大的發動機。

    綜上，姚余棟認為中國經濟已經進入第二次新常態繁榮。